Aziz Can Kurtuluş

Ekimde düzenli küçük geri alımlar devam etmiş. Şirketin alıcı tarafta kalması olumlu. Yine de bunu hastane faaliyetlerinden gelen karın yerine koymam.

Erzurum yatırımının ilk fazı üretime geçmiş. İkinci faz ise 2027 için planlanıyor. Ben bedelsiz haberinden çok bu kapasitenin satış ve maliyet katkısına odaklanırım.

Bono kuponları yüksek finansman maliyetini gösteriyor. Faktoringde müşteri getirisiyle kaynak maliyeti arasındaki fark önemli. Hacim büyürken bu farkın korunması gerekiyor.

Geri alım bütçesi 400 milyon TL'den 750 milyon TL'ye çıkarılmış. Programın büyümesi dikkat çekiyor. Ayrılan tutarla gerçekten kullanılan tutarı ayrı takip ederim.

Geri alım programı var ama ilk yarıdaki zarar da büyük. Şirketin kendi payını alması faaliyet sorununu tek başına çözmez. Zararın hangi kalemlerden geldiği daha önemli.

Bazı ruhsat ve izin davalarının şirket lehine kesinleştiği açıklanmış. İlgili başlıklarda belirsizliğin azalması olumlu. Yine de bunu bütün hukuki süreçler kapandı şeklinde okumam.

Kredi notundaki düşüş ve negatif görünüm hafife alınacak haber değil. Ortak alımları olsa da finansman riskini ortadan kaldırmıyor. Önce ödeme gücündeki gelişmelere bakarım.

Denetimde yatırımların bir kısmı için yeterli kanıt elde edilemediği belirtilmiş. Bu ayrıntıyı önemserim. Varlığın bilanço değeri kadar doğrulanabilir olması da gerekli.

İlk yarıda kar var ama satış büyüklüğüne göre sınırlı kalmış. Güçlü marka olmak her zaman yüksek marj getirmiyor. Enerji ve üretim giderlerindeki değişimi takip ederim.

Kayıtlı sermaye tavanının yükseltilmesi doğrudan sermaye artırımı demek değil. Şirkete ileride işlem yapabileceği alan açıyor. Ayrı bir karar gelmeden bedelli ya da bedelsiz kesinleşmiş saymam.

Satın alma sürecinde zorunlu pay alım teklifinden muafiyet ihtimali açıklanmış. Bu önemli bir ayrıntı. Ortaklık değişiyor diye herkese mutlaka alım teklifi gelecek varsayımı yapmam.

Otel mühürleme iddiası şirket tarafından yalanlanmıştı. Söylentiyle hareket etmek yerine resmi açıklamaya bakarım. Turizmde asıl sonuçları doluluk ve oda gelirleri gösterecek.

Uçantay ile birleşme süreci grup yapısını sadeleştirebilir. Zaten tamamı şirkete ait olan bir işletmeden söz ediyoruz. Bunu dışarıdan yeni şirket satın alınmış gibi büyüme saymam.

Sat-kirala-geri al işlemindeki büro yeniden satın alınmış. Bu bir varlık işlemi. Tekstil üretiminin karlılığıyla aynı şey olmadığı için ikisini ayrı değerlendiririm.

Hem şirketin hem grup tarafının pay alımları açıklanmış. İlgi var ama aynı gruptan gelen işlemleri ayrı ayrı güçlü talep saymam. Satış büyümesi de eşlik ederse daha sağlam olur.

İlk yarıda zarardan kara geçilmiş. Markanın raftaki gücünün bilançoya da yansıması güzel. Bunun tek dönemde kalmaması önemli.

Yeni PAM sürümünde yapay zeka ajanlarının erişim yönetimi de var. Ürünün güncel ihtiyaca uyarlanmasını olumlu buluyorum. Ticari katkıyı ise yeni müşteri ve yenileme gelirleri gösterecek.

Sarıyer arsasıyla ilgili davada önceki karar bozulmuş ve dosya geri dönmüş. Dolayısıyla beklenen tutarı kesin alacak gibi hesaplamam. Yeni yargılama sonucu önemli.

Ekimde D grubu paylarda geri alımlar sürmüş. Ben şirket alımlarının yanında piyasadan gelen talebi de görmek isterim. Geri alım bittikten sonra tutunan fiyat daha anlamlı.

A ve D için açıklanan geri alımı otomatik olarak B grubuna yazmam. Aynı şirkete ait olsalar da her grubun alıcı ve satıcısı farklı. Fiyat hareketini kendi tahtasında değerlendirmek gerekiyor.

Şirket ekimde A grubunda da geri alım yapmış. Bu doğrudan ilgili pay grubuna gelen bir destek. D grubundaki hareketin aynısını yapmak zorunda olmadığını unutmamak lazım.

Sivil amaçlı patlayıcı işi madencilik ve inşaat talebiyle bağlantılı. İlk yarıda kar artışı da açıklanmış. Yeni halka arz olduğu için büyümenin birkaç dönemde nasıl devam ettiğini görmek isterim.

Körfez'de mağaza açılışları sürüyor. Yeni pazar büyümesi güzel ama açılış maliyetleri de var. Mağaza sayısından çok mağaza başına kazancı merak ediyorum.

Bedelliden gelecek kaynağın borç ve faiz ödemelerine ayrılması planlanıyor. Finansman yükü hafifleyebilir. Ben asıl sonrasında şirketin ne kadar daha rahat nakit ürettiğine bakarım.

İlk yarı karı geçen yılın aynı dönemine göre belirgin artmış. Ekimdeki zayıf fiyat hareketi ise ayrı bir konu. İyi bilanço her zaman hemen iyi fiyat performansı getirmiyor.